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2020注册会计师《财务成本管理》强化试卷(二)
  • 年份:2020年
  • 类型:模拟试题
  • 总分:100分
  • 时长:150分钟
  • 题量:31
  • 做题人数:4人
题型介绍
一、单项选择题(本题型共14小题,每小题1.5分,共21分。每小题均有一个正确答案,请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,用鼠标点击相应的选项
  • 某股票当期价格为10元,执行价格为10元,期权到期日时间为3个月,连续复利无风险利率为6%,连续复利年股票报酬率的方差为0.25,则根据布莱克斯科尔斯期权定价模型计算出期权价值是()元。

    A.1.06

    B.1.85

    C.0.65

    D.2.5

    【正确答案-参考解析】:参加考试可见

二、多项选择题(本题型共12题,每小题2分,共24分。每小题均有多个正确答案,请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案,用鼠标点击相应的选项。每小题答案选择 正确的得分,不答、错答、漏答均不得分
  • B公司预计未来5年内的股权现金流量现值为500万元。预计从第六年开始,股权现金流量为152万元,从第七年开始股权现金流量可以长期保持5%的增长率。B公司的股权资本成本为15%。则下列关于B公司股权价值的表达式中正确的有()。

    A.500+152/(15%-5%)×(P/F,15%,5)

    B.500+152/(15%-5%)×(P/F,15%,6)

    C.500+152×(P/F,15%,6)+152×(1+5%)/(15%-5%)×(P/F,15%,6)

    D.500+152×(P/F,15%,6)+152×(1+5%)/(15%-5%)×(P/F,15%,7)

    【正确答案-参考解析】:参加考试可见

三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答,请仔细阅读答题要求。如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不 需要列出计算过程
  • 某公司今年每股收入30元,每股收益6元,每股经营营运资本10元,每股资本支出4元,每股折旧和摊销1.82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占净投资资本的比率)为40%,今后可以保持此资本结构不变。
    预计第1~5年的每股收入增长率均为10%。该公司的每股资本支出、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长,每股经营营运资本占每股收入的20%(该比率可以持续保持5年)。第六年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。
    预计该公司股票的β值为1.5,已知短期国库券的利率为3%,市场组合的风险报酬率为6%。
    要求:
    (1)计算该公司股票的每股价值。
    预测期各年每股股权现金流量填入下表:

    (2)如果该公司股票目前的价格为50元,请判断被市场高估了还是低估了。

    【正确答案-参考解析】:参加考试可见

四、综合题(本题共15分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程
  • 甲公司正在编制2015年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:
    (1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,本金到期偿还;
    (2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次到期还本,当前市价为850元;
    (3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;
    (4)公司当前(本年)的资本结构为:

    (5)公司所得税税率为25%;
    (6)公司普通股的β值为1.2;
    (7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。
    (计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)
    要求:
    (1)计算银行借款的税后资本成本。
    (2)计算债券的税后资本成本。
    (3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。
    (4)如果仅靠内部筹资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。

    【正确答案-参考解析】:参加考试可见

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